上港集团年报（2010年报披露时间表哪儿有）

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• 2010年报披露时间表哪儿有
• 上港集团的第一大股东是
• 如何选某个行业的龙头股
• 怎样选择偏股和公募基金解析QFII十四年投资路径

2010年报披露时间表哪儿有

沪市2010年报披露时间表（部分如下图，或者请参考网址：http://finance.qq.com/a/20101231/005529.htm）：公司代码 上市公司简称 首次预约日600000 浦发银行 2011-4-28600004 白云机场 2011-3-12600005 武钢股份 2011-4-25600006 东风汽车2011-3-26600007 中国国贸 2011-3-24600008 首创股份 2011-4-8600009 上海机场 2011-2-26600010 包钢股份 2011-3-26600011 华能国际 2011-3-30600012 皖通高速 2011-3-14600015 华夏银行 2011-3-29600016 民生银行 2011-3-26600017 日照港 2011-3-23600018 上港集团 2011-3-30600019 宝钢股份 2011-3-31600020 中原高速 2011-4-26600021 上海电力 2011-3-28600022 济南钢铁 2011-3-19600026 中海发展 2011-3-17600027 华电国际 2011-3-31600028 中国石化 2011-3-28600029 南方航空 2011-3-29600030 中信证券 2011-4-9600031 三一重工 2011-3-28600033 福建高速 2011-4-21600035 楚天高速 2011-4-19600036 招商银行 2011-4-1600037 歌华有线 2011-4-16600038 哈飞股份 2011-3-30600039 四川路桥 2011-3-25600048 保利地产 2011-3-1600050 中国联通 2011-3-24600051 宁波联合 2011-3-22600052 浙江广厦 2011-4-9600053 中江地产 2011-4-26600054 黄山旅游 2011-4-29600055 万东医疗 2011-3-30600056 中国医药 2011-3-15600057 *ST夏新 2011-2-28600058 五矿发展 2011-3-26600059 古越龙山 2011-4-8600060 海信电器 2011-4-22600061 中纺投资 2011-3-18600062 双鹤药业 2011-3-3600063 皖维高新 2011-4-12600064 南京高科 2011-3-29600066 宇通客车 2011-2-24600067 冠城大通 2011-3-16600068 葛洲坝 2011-4-1600069 银鸽投资 2011-4-21600070 浙江富润 2011-3-29600071 凤凰光学 2011-3-31600072 中船股份 2011-3-29600073 上海梅林 2011-2-17600074 中达股份 2011-4-30600075 新疆天业 2011-3-28600076 *ST华光 2011-4-15600077 *ST百科 2011-3-5600078 澄星股份 2011-3-26600079 人福医药 2011-3-29600080 *ST金花 2011-3-26600081 东风科技 2011-3-26600082 海泰发展 2011-3-8600083 ST博信 2011-3-1600084 *ST中葡 2011-1-29600085 同仁堂 2011-3-22600086 东方金钰 2011-3-26600087 长航油运 2011-2-17600088 中视传媒 2011-4-22600089 特变电工 2011-3-31600090 啤酒花 2011-4-15600091 *ST明科 2011-4-27600093 禾嘉股份 2011-3-26600094 *ST华源 2011-2-23600095 哈高科 2011-4-15600096 云天化 2011-3-22600097 开创国际 2011-4-30600098 广州控股 2011-4-22600099 **股份 2011-1-19600100 同方股份 2011-4-8600101 明星电力 2011-3-4600102 莱钢股份 2011-3-18600103 青山纸业 2011-4-19600104 上海汽车 2011-3-31600105 永鼎股份 2011-4-12600106 重庆路桥 2011-3-11600107 美尔雅 2011-4-18600108 亚盛集团 2011-4-28600109 国金证券 2011-4-20600110 中科英华 2011-4-26600111 包钢稀土 2011-4-7600112 长征电气 2011-4-23600113 浙江东日 2011-2-15600114 东睦股份 2011-3-8600115 东方航空 2011-3-31600116 三峡水利 2011-3-15600117 西宁特钢 2011-3-22600118 中国卫星 2011-3-3600119 长江投资 2011-3-17600120 浙江东方 2011-3-30600121 郑州煤电 2011-3-15600122 宏图高科 2011-3-10600123 兰花科创 2011-3-16600125 铁龙物流 2011-3-25600126 杭钢股份 2011-3-19600127 金健米业 2011-3-31600128 弘业股份 2011-4-9600129 太极集团 2011-4-16600130 ST波导 2011-2-26600131 *ST岷电 2011-3-18600132 重庆啤酒 2011-3-24600133 东湖高新 2011-3-18600135 乐凯胶片 2011-4-30600136 道博股份 2011-4-23600137 浪莎股份 2011-4-27600138 中青旅 2011-4-23600139 西部资源 2011-2-25600141 兴发集团 2011-3-29600143 金发科技 2011-3-1600145 *ST四维 2011-4-30600146 大元股份 2011-1-31600148 长春一东 2011-4-16600149 *ST建通 2011-3-16600150 中国船舶 2011-3-29600151 航天机电 2011-4-29600152 维科精华 2011-3-26600153 建发股份 2011-4-8600155 *ST宝硕 2011-4-30600156 华升股份 2011-3-30600157 永泰能源 2011-4-26600158 中体产业 2011-3-26600159 大龙地产 2011-4-22600160 巨化股份 2011-2-18600161 天坛生物 2011-3-15600162 香江控股 2011-4-20600163 福建南纸 2011-4-9600165 宁夏恒力 2011-2-1600166 福田汽车 2011-3-24600167 联美控股 2011-4-23600168 武汉控股 2011-2-23600169 太原重工 2011-3-29600170 上海建工 2011-3-25600171 上海贝岭 2011-3-31600172 黄河旋风 2011-3-26600173 卧龙地产 2011-4-8600175 美都控股 2011-4-15600176 中国玻纤 2011-3-18600177 雅戈尔 2011-4-19600178 东安动力 2011-3-30600179 *ST黑化 2011-3-9600180 *ST九发 2011-4-30600182 S佳通 2011-2-19600183 生益科技 2011-3-16600184 光电股份 2011-3-30600185 格力地产 2011-3-31600186 莲花味精 2011-4-30600187 国中水务 2011-4-26600188 兖州煤业 2011-3-28600189 吉林森工 2011-4-15600190 锦州港 2011-4-11600191 华资实业 2011-4-30600192 长城电工 2011-3-26600193 创兴置业 2011-4-28600195 中牧股份 2011-3-22600196 复星医药 2011-3-26600197 伊力特 2011-4-28600198 大唐电信 2011-3-18600199 金种子酒 2011-4-29600200 江苏吴中 2011-3-30600201 金宇集团 2011-4-28600202 哈空调 2011-3-22600203 福日电子 2011-1-26600206 有研硅股 2011-2-18600207 ST安彩 2011-2-26600208 新湖中宝 2011-3-26600209 *ST罗顿 2011-4-23600210 紫江企业 2011-4-15600211 西藏药业 2011-3-31600212 江泉实业 2011-3-24600213 亚星客车 2011-3-29600215 长春经开 2011-4-22600216 浙江医药 2011-4-9600217 **ST秦岭 2011-3-22600218 全柴动力 2011-3-30600219 南山铝业 2011-4-28600220 江苏阳光 2011-3-22600221 海南航空 2011-3-12600222 太龙药业 2011-4-9600223 鲁商置业 2011-3-18600225 天津松江 2011-4-12600226 升华拜克 2011-4-12600227 赤天化 2011-4-12600228 昌九生化 2011-4-23600229 青岛碱业 2011-3-26600230 沧州大化 2011-3-5600231 凌钢股份 2011-2-28600232 金鹰股份 2011-4-19600233 大杨创世 2011-3-22600234 *ST天龙 2011-1-31600235 民丰特纸 2011-3-10600236 桂冠电力 2011-3-29600237 铜峰电子 2011-3-26600238 海南椰岛 2011-3-31600239 云南城投 2011-4-23600240 华业地产 2011-4-8600241 时代万恒 2011-3-15600242 ST华龙 2011-3-18600243 青海华鼎 2011-4-12600246 万通地产 2011-3-10600247 成城股份 2011-4-13600248 延长化建 2011-3-10600249 两面针 2011-4-16600250 南纺股份 2011-4-20600251 冠农股份 2011-4-26600252 中恒集团 2011-4-21600253 *ST天方 2011-3-15600255 鑫科材料 2011-4-9600256 广汇股份 2011-3-10600257 大湖股份 2011-4-22600258 首旅股份 2011-3-12600259 广晟有色 2011-4-28600260 凯乐科技 2011-4-23600261 浙江阳光 2011-3-8600262 北方股份 2011-4-12600263 路桥建设 2011-3-10600265 景谷林业 2011-3-5600266 北京城建 2011-3-26600267 海正药业 2011-3-29600268 国电南自 2011-3-19600269 赣粤高速 2011-3-22600270 外运发展 2011-3-23600271 航天信息 2011-3-24600272 开开实业 2011-4-16600273 华芳纺织 2011-4-27600275 ST昌鱼 2011-4-28600276 恒瑞医药 2011-3-2600277 亿利能源 2011-3-5600278 东方创业 2011-3-19600279 重庆港九 2011-3-9600280 南京中商 2011-4-1600281 太化股份 2011-4-26600282 南钢股份 2011-3-16600283 钱江水利 2011-4-15600284 浦东建设 2011-3-5600285 羚锐制药 2011-4-29600287 江苏舜天 2011-3-29600288 大恒科技 2011-4-28600289 亿阳信通 2011-3-30600290 华仪电气 2011-3-22600291 西水股份 2011-4-30600292 九龙电力 2011-1-28600293 三峡新材 2011-4-8600295 鄂尔多斯 2011-3-31600297 美罗药业 2011-4-9600298 安琪酵母 2011-1-22600299 *ST新材 2011-3-31600300 维维股份 2011-3-31600301 *ST南化 2011-3-29600302 标准股份 2011-3-26600303 曙光股份 2011-3-29600305 恒顺醋业 2011-3-29600306 商业城 2011-4-19600307 酒钢宏兴 2011-1-25600308 华泰股份 2011-4-26600309 烟台万华 2011-3-22600310 桂东电力 2011-3-25600311 荣华实业 2011-4-19600312 平高电气 2011-3-26600313 **ST中农 2011-4-16600315 上海家化 2011-4-15

上港集团的第一大股东是

CHINA MERCHANTS INTERNATIONAL TERMINALS (SHANGHAI) LIMITED持股数 557069.49 万股占流通股 69.7%

如何选某个行业的龙头股

你好，本人精选的各行业龙头，与你分享，希望你重视。一：金融行业1.银行工商银行601398、建设银行601939、民生银行600016、招商银行600036、华夏银行6000152.保险中国人寿601628、3.券商中信证券600030、宏源证券000562二：房地产行业华发股份600325、万科A000002、招商地产000024、金地集团600383、金融街000402三、钢铁行业武钢股份600005、宝钢股份600019、莱钢股份600102、新钢钒000629、鞍钢股份000898、太钢不锈000825、四、石化行业中国石化600028、中国石油601857五、交运设备行业长安汽车000625、上海汽车600104、一汽夏利000927六、交通运输行业1.港口类深赤湾A000022、盐田港000088、上港集团600018、天津港6007172.航空类深圳机场000089、白云机场600004、上海机场6000093.高速公路现代投资000900、皖通高速600012、福建高速600033、赣粤高速600269七、旅游行业华侨城A000069、锦江股份600754、中青旅600138八、商业百货行业银座股份600858、王府井600859、苏宁电器002024九、纺织行业七匹狼002029、伟星股份002003、雅戈尔600177十、电力行业东方电机600875、特变电工600089、平高电气600312、许继电气000400十一、传媒行业歌华有线600037、航天信息600271、新华传媒600825十二、化工行业烟台万华600309、星新材料600299、新安股份600596十三、煤炭行业开滦股份600997、恒源煤电600971、兰花科创600123、西山煤电000983十四、建材行业南坡A000012、海螺水泥600585、天山股份000877、金晶科技600586、十五、通信行业中兴通讯000063、中国联通600050十六、机械行业沈阳机床000410、沪东重机600150、中集集团000039十七、化纤行业新乡化纤000949、山西三维000755、云维股份600725十八、酿酒行业泸州老窖000568、五浪液000858、张裕A000869、古越龙山600059、贵州茅台600519十九、生物制药行业天坛生物600161、华兰生物002007、吉林敖东000623、

怎样选择偏股和公募基金解析QFII十四年投资路径

      本文通过对QFII和公募基金行业配置的统计分析和持股偏好的计量分析，得到以下结论：      1、行业配置方面。QFII和公募基金大多根据宏观经济周期和行业景气周期进行股票配置，均将宏观产业政策和传统优势产业作为投资的主线之一，但也存在几点差异：      (1)公募基金重仓行业的选择比QFII更加灵活，但QFII更加注重行业的安全性，对风险的规避意识更强。      (2)QFII行业分析能力强，对中长线的投资机会把握比较精准。      (3)QFII对政策的理解能力比公募基金强。      2、持股偏好方面。      (1)QFII的持股偏好      QFII在股市上涨阶段重视企业的成长性、运营能力、偿债能力三个基本面因子和估值水平，偏好每股预期年化预期收益同比增长率和存货周转率较高、低资产负债率、低市净率的上市公司。QFII在股市盘整阶段的持股偏好与下跌阶段大体一致，均关注上市公司的盈利能力、偿债能力、公司治理水平、市场表现，偏好高净资产预期年化预期收益率、低资产负债率、第一大股东持股比例较低及上季度股价波动较小的企业，不同的是，QFII在下跌阶段还看重公司的低估值，在盘整市中还青睐总资产规模大的上市公司。      (2)公募基金的持股偏好      公募基金除了在上涨、下跌和盘整三个阶段均偏好成长性较好的中小股本上市公司外，在下跌阶段还偏好总资产规模大的企业，在盘整阶段开始关注公司的盈利能力，重视股票价格的波动风险，偏好高净资产预期年化预期收益率和上季度股票价格标准差较小的上市公司，投资风格趋于谨慎。      中国上市公司研究院      我国不断提高对境外机构投资者的开放程度，这有利于A股与国际市场接轨，吸引更多海外机构投资者进入中国资本市场。数据显示，2016年一、二、三季度合格境外机构投资者(QFII)A股持仓市值分别为1004.68亿元、1089.82亿元、1233.57亿元。截至2016年年底，通过证监会资格认定的QFII已达308家，获批额度为873.10亿美元。随着中国证券市场逐步规范，机构投资者将扮演愈来愈重要的角色，包括QFII及国内基金的规模必将不断扩大，其对市场的影响也不容小觑，因此有必要对机构的投资路径进行研究。      本文对QFII自2003年首次亮相以来股票持仓的行业配置和持股偏好进行研究，将其与国内具有代表性的专业投资机构——公募基金进行对比分析，给投资者提供一定的参考。      持股行业集中度分析      将QFII与公募基金2003年以来各年年报中行业持仓的市值进行统计和排序，按持仓市值占比由高到底列出前五大重仓行业，计算该报告期第一大行业持仓市值占比、前三大行业持仓市值占比及前五大行业持仓市值占比，如表1所示。      QFII持股的行业集中度比公募基金高。按申万一级行业划分，共28个行业，2003~2015年年报中，QFII在前五大行业的持仓市值占比在53%~91%之间，均值为73.85%;公募基金持仓市值占比在37%~59%之间，均值为45.89%。此外，QFII第一大行业持仓市值占比也明显高于公募基金的持仓比例。QFII持股的行业集中度较高，行业分布较不均匀，其偏向于重仓持有自己所看好的少数几个行业，这可能与QFII的全球化配置有关，往往只选取该地区最具投资价值的行业和股票进行关注。      QFII在行情好时持股的行业集中度有所降低。2005年下半年股市探底998点后，出现了超级大牛市，直至2007年10月上证指数才见顶，QFII在这段时间内持股的行业集中度有所降低。统计数据表明，2005~2007年年报中QFII在前五大行业的持仓市值分别为56.01%、63.89%、53.69%，对比2003~2015年前五大行业的持仓市值占比的均值73.85%，其持股的行业集中度明显降低。当行情不好时，QFII把银行股作为首要的避险品种，随着银行仓位配置的增加，集中度也随之提高，加剧了其与公募基金持股的行业集中度的差距。      持仓行业特征分析      QFII比公募基金更加注重行业的安全性，对风险的规避意识更强。QFll重仓的行业主要集中在相对安全、受宏观调控影响较弱的本国传统优势行业。2010~2015年年报显示，QFII前五大重仓行业主要为银行、医药生物、食品饮料、交通运输、家用电器等行业，这些行业受宏观经济的影响较小，具有市盈率低且股息率高的特征，体现了QFII的价值投资理念。特别是在全球金融危机后，QFII始终把银行作为其第一大重仓行业，除了银行的低估值和投资价值外，更多地体现了QFII的风险偏好。中国传统行业面临困境，高新技术产业对经济发展的贡献逐步提高，但QFII的投资风格依然较为保守，继续偏好蓝筹股尤其是银行股。      2013~2016年报显示，公募基金在前五大重仓行业中出现了电子、传媒、计算机等高新技术产业，这些行业的股票在创业板的牛市中表现亮丽，但2015年6月股市大跌以来，高科技股票跌幅巨大，总体表现比蓝筹股要糟糕许多。QFII虽然没有重仓传媒、计算机等行业，错过了2013年以来的行情，但是也规避了2015年6月以来的大跌，投资风格相对稳健。      QFII能够根据宏观经济周期和行业景气周期提前布局其看好的行业。瑞士银行是2003年5月第一家获得资格的QFII机构，2003年年报显示其已经重仓刚上市不久的两只黄金股——中金黄金(600489)和山东黄金(600547)，公募基金当时还没有关注到这两只股票，随着黄金价格的不断上涨，中金黄金、山东黄金的业绩突飞猛进，股价也随之爆涨。2003年、2004年，QFII认为通讯行业具有高成长性且国内的通讯运营商具有垄断性，能够自行定价带来高额利润，通讯行业连续两年为其第一大重仓行业，代表个股为中兴通讯(000063)。公募基金虽也配置通讯行业股票，但持仓比例不高。      2004年开始，我国的消费开始强劲增长，同时国家对一些资源类行业加强宏观调控，QFII投资策略开始由资源类向消费行业转变，重仓行业中出现了食品饮料，代表个股为燕京啤酒(000729)、贵州茅台(600519)等。公募基金则后知后觉，2006年才开始重仓食品饮料行业。2005年、2006年QFII重仓行业中分别出现了建筑材料和房地产，代表个股为万科A，开始看好房地产的投资机会。      QFII在行业的选择方面，比较注重中国的国情，同时对政策的理解能力比公募基金强。中国在2001年底加入了WTO，我国经济的对外开放程度不断提升，进出口业务持续增长，交通运输行业的投资价值得以体现，QFII刚刚进入A股市场就相继买入上港集团(600018)、中集集团(000039)、盐田港(000088)等港口运输类龙头个股。2005年上半年A股正处于熊市的最恐慌阶段，市场普遍对上市公司股权分置改革持怀疑态度，6月6日上证指数下探至998.23点，有极度悲观地认为A股可能会跌至600多点，然而2005年半年报显示，QFII已经出现在紫江企业(600210)、三一重工(600031)等股改试点股的流通股股东名单中，跑在了市场的前面。当股改概念被市场爆炒后，公募基金等国内机构投资者才开始布局，这说明QFII对政策的理解能力比国内机构投资者要强。      QFII对周期性行业拐点及股市大行情的判断较为准确。2005年开始，公墓基金认为钢铁行业产能过剩，对钢铁行业的发展前景不看好，2005年年报显示，2004年公募基金重仓持有的钢铁股已经消失了，而QFII却把钢铁行业作为第一大重仓行业。在随后启动的2006年大牛市中，钢铁行业平均涨幅远高于上证指数。此外，QFII只有在2007年将采掘行业作为前五大重仓行业，而公募基金直至2011年才将采掘行业才从的前五大重仓行业中剔除。QFII除了行业研究能力突出外，其对大行情的判断也比较准确。例如，2005年年报显示，QFII持仓市值比2004年增长196.62%，在股市底部加仓明显，而公募基金持仓市值才增长8.97%。在的牛市中，QFII在2014年的持仓市值同比增幅也明显高于公募基金。      持股偏好分析      本文以季度为单位，选取2014年7月1日至2016年9月30日共9个报告期为研究范围。在这两年多的时间内，上证指数经历了上涨、下跌、盘整三个完整的周期，2014年三季度至2015年二季度为上涨阶段、2015年三季度至2016年一季度为下跌阶段、2016年二季度至三季度为盘整阶段。      影响持股偏好的主要因素有上市公司的盈利能力、成长性、运营能力、偿债能力、公司规模、公司治理、估值水平和市场表现等多个方面。本文以QFII和公募基金对上市公司的相对持股比例(又称超配比例)作为因变量，该值为上市公司在QFII(公募基金)持股总市值中占有的比重与该上市公司流通市值在当期占全部A股流通总市值比重之比，该比值越大，表示其越看好该公司。以净资产预期年化预期收益率、每股预期年化预期收益同比增长率、营业收入同比增长率、应收账款周转率、存货周转率、资产负债率、流动比率、总股本、总资产、第一大股东持股比例、市盈率、市净率、市销率、上季度股票价格标准差等指标为自变量，分别对QFII和公募基金在上涨、下跌、盘整三个不同市场环境中的持股偏好进行回归分析。      由于QFll和公募基金每季度投资的股票众多，而本文的研究重点是他们对重仓股的投资偏好，故只选择了各季度机构超配比例排名靠前的100家上市公司(不含银行、证券和保险类上市公司)作为样本进行分析。通过对多个变量的逐步回归和统计检验，得到以下结论。      一、上涨阶段      1、QFII的持股偏好      显着影响QFII超配比例的变量为每股预期年化预期收益同比增长率、存货周转率、资产负债率及市净率。      (1)超配比例与每股预期年化预期收益同比增长率、存货周转率正相关，与资产负债率负相关。这说明QFII坚持价值投资，关注反映公司成长性、营运能力和偿债能力的指标。每股预期年化预期收益同比增长率越高，公司成长性越好。存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快，公司的短期偿债能力和运营能力也就越强。资产负债率是反映公司负债水平的综合指标。资产负债率过高会直接影响企业的变现能力和支付能力，会增加上市公司的经营风险，QFII对高资产负债率的公司也相应的降低了超配比例。QFII看重上市公司基本面，注重自上而下的选股方式，重点选择我国优势行业，如家用电器、食品饮料、汽车等行业，代表个股分别为苏泊尔(002032)、黑芝麻(000716)、福耀玻璃(600660)。其中，苏泊尔2014年三季度至2015年二季度四个季度每股预期年化预期收益同比增长率分别为17.45%、17.37%、21.74%、19.12%，成长性较好;资产负债率分别为33.46%、35.50%、31.45%、31.80%，也处于较低水平。      (2)超配比例与市净率负相关。市净率是股票价格与每股净资产的比值，比值低意味着投资风险小，如果上市公司倒闭，清偿的时候可以收回更多成本，安全边际较高。QFII投资风格稳健，偏好低市净率的股票。代表个股有华域汽车(600741)、上汽集团(600104)，市净率均在2倍以下。      2、公募基金的持股偏好      显着影响公募基金超配比例的变量为每股预期年化预期收益同比增长率、存货周转率、总股本、市盈率。      (1)超配比例与每股预期年化预期收益同比增长率、存货周转率正相关，与QFII在股市上涨阶段的偏好一致。代表个股有明家联合、金证股份(600446)、福瑞股份(300049)，其中，明家联合2014年三季度至2015年二季度四个季度每股预期年化预期收益同比增长率分别为110.17%、112.50%、5614.29%、500%，业绩增长明显。      (2)超配比例与总股本负相关。这说明公募基金偏好股本较小的上市公司。在股市上涨阶段，样本公司共400家，其中中小板和创业板的企业共计364家，占比高达91%。在股市上涨阶段，公募基金一直以看好新兴产业的成长性为由炒作创业板。      (3)超配比例与市盈率正相关。高市盈率的上市公司反映了市场对其未来成长前景的看好，一般属于高新技术产业且股本不大。在上涨行情中，短时间内股价表现突出的股票往往都具有这样的特征。如三七互娱，2014年底的动态市盈率高达3000多倍，随着业绩的增长，2015年一季度市盈率降至500倍左右，市盈率不到40倍。不过，公募基金偏好高市盈率股票追求高预期年化预期收益的同时，也承受着因高成长预期不能兑现而导致股价暴跌的风险。      二、下跌阶段      1、QFII的持股偏好      显着影响QFII超配比例的变量为净资产预期年化预期收益率、资产负债率、第一大股东持股比例、市盈率、市销率及上季度股票价格标准差。      (1)超配比例与净资产预期年化预期收益率正相关，与资产负债率负相关。市场低迷时，QFII在控制较高资产负债率公司持仓比例的同时，更加关注上市公司的盈利水平。长期来看，净资产预期年化预期收益率是最能反映公司盈利能力的指标。在股市下跌阶段，QFII增加了食品饮料和医药生物行业的配置，如贵州茅台(600519)、恒瑞医药(600276)等个股持续维持较高的净资产预期年化预期收益率水平，使得其股价表现亮丽。      (2)超配比例与第一大股东持股比例负相关。第一大股东持股比例高低从一定的程度上可以反映上市公司的治理水平。第一大股东持股比例高的上市公司，大股东一般掌握着控制权，容易利用其控股地位从上市公司转移资产和利润，从而损害了中小股东和上市公司的利益，不利于上市公司的治理结构，因此，QFII不倾向于投资第一大股东持股比例较高的公司。      (3)超配比例与市盈率、市销率负相关。市盈率是投资者耳熟能详的估值指标，一般来说，市盈率低的股票投资价值较高。市销率是总市值与主营业务收入的比值，是一个将企业价值与主营业务收入挂钩的指标。一般来说，在同行业中，市销率越低的上市公司投资价值越大。将市盈率与市销率“双剑合璧”，能够寻找到“攻守兼备”的优质股。在股市低迷期，QFII也偏好低市盈率、低市销率的“双低”蓝筹股，体现了控制风险的能力。例如美的集团在2015年9月30日的市盈率为8.81倍，市销率为0.73倍;格力电器(000651)2016年3月31日市盈率为8.10倍，市销率为0.94倍，股价表现均不错。      (4)超配比例与上季度股票价格标准差负相关。股票价格的标准差越小，说明股价波动较小，走势相对平稳。QFII在股市下跌阶段偏好上季度股价标准差小的上市公司说明其规避风险的意识较强。      2、公募基金的持股偏好      显着影响公募基金超配比例的变量为总股本、总资产、市净率。      (1)超配比例与总股本负相关，与总资产正相关。在股市下跌阶段，公募基金还是偏好流动性较差中小股本的上市公司，风险偏好较高。不过，公募基金在高配中小股本上市公司时，也看重企业的总资产规模，在一定程度上抵御了风险。例如，天齐锂业(002466)在2015年9月30日总股本为2.61亿股，总资产较高为73.92亿元。      (2)超配比例与市净率正相关。公募基金偏好市净率高反映其对公司成长性更为看重。      三、盘整阶段      1、QFII的持股偏好      QFII的持股偏好与下跌阶段大体一致，同样偏好高净资产预期年化预期收益率、低资产负债率、第一大股东持股比例较低及上季度股价波动较小的上市公司;不同的是，QFII在盘整市中还青睐总资产规模大的企业，这是因为总资产规模大的上市公司通常是行业龙头，具有比较优势，兼具预期年化预期收益性和成长性。      2、公募基金的持股偏好      公募基金在偏好中小股本、高市净率上市公司，注重企业成长性的同时，开始关注公司的盈利能力，重视股票价格的波动风险，超配高净资产预期年化预期收益率和上季度股票价格标准差较小的上市公司，投资风格趋于谨慎。      上一篇：私募基金转公募基金的条件是什么？为什么要“私转公”      下一篇：公募FOF——投资者学习资产配置的最好工具