本·伯南克简介_本 伯南克_伯南克时代？本·伯南克的政策主张

本文目录

• 本·伯南克简介_本 伯南克_伯南克时代
• 本·伯南克的政策主张
• 诺奖得主伯南克的两大学术研究贡献
• 读书笔记之《行动的勇气》 伯南克
• 中级宏观经济学的作者简介

本·伯南克简介_本 伯南克_伯南克时代

郑荃

大多数美国人认为，美联储是一个不可或缺的机构，但美国共和党众议员罗恩·保罗却给出了相反的结论。在本书中，保罗与两任美联储主席格林斯潘和伯南克之间展开了针锋相对的对话，他以自己的亲身经历揭示了美国金融界与政界之间千丝万缕的联系，对近50年的世界经济局势和美国经济政策给予了详细的分析，并发出最强烈的呼吁：必须终结美联储。

罗恩·保罗

罗恩·保罗

生于1935年8月20日，是来自美国得克萨斯州的共和党众议员。

曾参与2008年总统大选，但被美国主流媒体刻意消音，虽竞选失败，但他在互联网上的人气和支持率甚至超过了奥巴马，是名副其实的“草根领袖”。

他是奥地利经济学派的坚定追随者，是保守党人、 *** 党人和自由意志党人。据美国某**杂志报道，保罗是1937年—2002年中所有3 320名国会议员里最具保守主义特点的一位，在国会中素有“No博士”的称号。

他向美联储发出了最严厉的批判，坚定地主张审计美联储、关闭美联储、恢复金本位，并曾在听证会上与历任美联储主席展开唇枪舌战。

2009年3月11日，国会众议院以413：1票通过了涉藏决议，那张孤零零的反对票正是保罗投下的。

他说，美联储是卑劣的、违宪的，也是不切实际的，它助长了不良经济，剥夺了人民的自由。它的罪行足以让所有的美国人起来声讨这个已经危害国家长达95年之久的罪恶机制。

他说，我们坚持对美联储与银行业、公司、金融机构的关系进行彻底的调查、评估和审计；禁止美联储为了特殊利益集团而凭空滥发货币和信贷；叫停所有的公司救助计划和公司津贴。

他说，格林斯潘在国会的所有证言不过是为了捍卫自己的名声，并否认自己作为美联储主席存在任何缺点，这非常可悲。但他从未像本·伯南克那样恼羞成怒，更没有像伯南克那样慌乱和心虚。

序章1 对话格林斯潘

这些年来，我和历任美联储主席进行过多次有趣的交谈，多数是和艾伦·格林斯潘。他最吸引我的地方是他早年对金本位的支持，以及对美联储和纸币系统的蔑视。但1966年的格林斯潘与成为美联储主席之后的他却判若两人。

序章2 对话伯南克

我和本·伯南克之间经常发生争吵。几乎在每一次金融服务委员会会议上，我都会刻意问一些令他“难堪”的问题，这些问题经常使伯南克恼羞成怒，也使他知道国会里存在着不同的声音。

第1章 让美联储关门吧

我们必须向联邦储备系统发出挑战，这个系统最终需要被彻底消灭。一个垄断货币发行的 *** 不能也不应该被信任。社会不能容忍任何机构独揽这样的大权。

第2章 美联储到底是为谁服务的

大银行家和 *** 要员联手，使国家的货币系统服务于他们的私利，再找来一些经济学家为他们带上科学的光环。这就是美联储从成立之初到现在为止始终如一的本质。

第3章 谁是战争背后真正的推手

美联储成立之后， *** 发现弹性货币供应不仅可以使银行避免违约，还能为战争提供有力的资金支持。美国于1917年正式加入了战争，随之而来的便是到目前为止最为集权的国民经济计划。

第4章 能否恢复金本位

尽管目前不太可能出现第二个黄金委员会，一个比以前更为严肃认真的委员会，但围绕法定纸币与商品货币之间的精英论战一定会愈演愈烈，胜者将决定美国未来的经济命运，以及人们将在怎样的一个社会中生存。

第5章 让真相大白于天下

当更多的民众以及国会议员了解真相，知道美联储为了服务于精英利益，破坏了普通美国人赖以生存的经济环境后，就能制定出更好的政策。废除美联储，就没有人可以再通过货币垄断来控制人民。

第6章 该死的始作俑者

短期金融市场会经历阵痛，但这只会是暂时的。而我们现在走的这条路只会使痛苦无限期延长本·伯南克简介本·伯南克简介，就像穿着一身华丽的衣装慢性自杀。

第7章 终结美联储的N个理由

美联储是卑劣的、违宪的，也是不切实际的，它助长了不良经济，剥夺了人们的自由。其破坏性的本质决定了它必然成为暴政的统治工具。因此，必须终结美联储。

第8章 拒绝暗箱操作

在违反货币道德方面，没有什么比金融垄断、秘密且不受人民监管地伪造货币更加可怕的行为了。仅此一点，就足以号召先知先觉的人民团结起来消灭美联储。

第9章 审计美联储

宪法反对纸币的立场是十分清楚的，只有黄金与白银是唯一合法的支付手段。因此无论是联邦 *** 还是州 *** 都没有权力发行纸币，即使允许中央银行存在，它也没有权力剥夺金银币作为支付方式的合法地位。

第10章 还市场以自由

废除美联储之后，人们可以享受到现代经济生活所带来的诸多便利，不再有经济萧条，不再有泡沫，不再有通货膨胀，不再有不可持续的贸易不平衡，也不再有不断膨胀的 *** 权力，那些卡特尔集团也不能再对公共政策进行秘密干预和影响。

第11章 为正义而战

在一个诚信社会中，美联储只会遭到所有人的唾弃。任何一个向往自由的人都无法容忍美联储继续存在，而且美联储的存在也必然会导致 *** 权力的扩张，人们不可能再继续对反对美联储的呼声充耳不闻。

第12章 通往未来之路

终结美联储是个宏伟的目标，不可能一步到位，必须分几步走。首先，要限制美联储增加货币供应量的权力，禁止他们进行公开市场操作。还应出台立法，收回美联储将债务货币化的特权。当然，也不能再让美联储干预中央经济计划。

附录 我的思想历程

译者后记

本·伯南克的政策主张

伯南克有一个绰号“印刷报纸的本”，这个绰号起源于他与格林斯潘在通货膨胀问题上的分歧，公众赐予伯南克这个雅号是基于他的一个观点：如果有需要，就可以通过大量印刷钞票的方法来增加流动性。但是，伯南克认为这个雅号曲解了他的本意，他主张设定一个明确的通胀目标，即要在一定时期内使通胀率保持在某个特定水平。他认为，这样做既可以引导市场对通货膨胀的预期，也有助于美联储提高其价格稳定目标的可信度。2002-2003年，在解决美国的通货紧缩问题上，伯南克就已经在业界获得极大的知名度，他当时极力鼓吹降息，结果导致美国联邦基金利率下降到1%(45年来的最低点)。对于石油价格的上升，伯南克认为，石油和其它常规能源供应吃紧且存在着不确定性因素，而全球经济的快速扩张带来需求的增长，在这种局面下，能源消费者可能在今后几年内感受到沉重的压力。虽然从长期来讲，能源价格的上涨有可能致使经济增长放缓，但我们认为，已然居高不下的油价不大可能进一步大幅上涨，因此油价对经济的长期影响应该在可控制范围内。关于美国的“双赤字”问题，伯南克认为，美国外债膨胀的一个主要原因是“发展中国家和新兴市场国家经常项目的实质性转变”，这种转变将这些国家从国际资本市场上的借款者变成净放款者。穷国的钱对美国经常项目赤字起到推波助澜的作用。关于“全球储蓄过剩”与房地产泡沫，伯南克指出，在经历低迷后的世界经济复苏后，企业投资欲望低迷，而大量的金融资产在国际上到处寻找投资目标，美国乃至多国股市的崩盘仍使不少资金持有者心有余悸，于是，住宅房地产便成为最受青睐的投资领域之一。资金进入美国后，首先抬升股价，从而既鼓励消费者也鼓励投资者。当股市资金充溢时，这些资金又转向债券市场，导致房价上升，消费更加活跃。伯南克还有一个理论贡献，就是主张在宏观经济模型中加入更多的经济指标来决定货币政策的取向，以便实现更加有效的经济稳定。并且，他也撰写了大量的论文来说明他设计的一些方法。2010年10月15日上午美联储主席在表示，因为通胀率仍然过低，同时失业率居高不下，美联储准备采取新的行动，以刺激疲软的经济，在波士顿联邦储备银行发表的讲话中，伯南克阐述了采取新一轮非常规经济刺激措施的理由。伯南克明确指出，通货膨胀低于美联储的目标运行，是采取更多的措施刺激经济的首要原因。经济观点华尔街日报中文网消息称，美国联邦储备委员会主席伯南克周四在在亚特兰大的演讲中表示，美国住房市场正在好转，但其复苏仍面临阻力，并对这些阻力感到担忧。并表示联储将继续“尽其所能”支持美国房市复苏。伯南克周四在为亚特兰大讲话准备的演讲辞中表示，Fed官员们仍担忧持续高企的失业率水平，并对一些阻碍住房市场及整体经济复苏加快的因素感到忧虑。伯南克称，Fed官员们了解问题的深度以及采取措施的必要性，将继续利用手头的政策工具来支持经济复苏。尽管伯南克指出美国多数地区的住房市场正显示出改善迹象，但他还表示，住房领域仍面临许多问题，包括低迷的建筑活动、较低的销量和售价、较高的止赎率以及不断下降的全国住房拥有率。贝南克称，住房市场还远没有摆脱困境。他表示，加强并扩大住房市场的复苏仍是决策者、银行和社区银行面临的主要挑战。2012年11月15日伯南克称，Fed采取的政策行动旨在压低长期利率，以降低借贷成本并促进支出。他表示，决策者们希望提高公众对Fed目标的信心，增加他们投资、招聘和支出的意愿。他表示，Fed的政策使得抵押贷款利率处于历史低位，这令越来越多的民众能够拥有住房，从而为住房市场提供了直接支持。但伯南克称，虽然在住房市场泡沫破裂后，对抵押信贷进行一定程度的收紧是必要的，但这种做法似乎有点矫枉过正。伯南克还指出，住房市场存在的许多问题可能会对低收入群体产生格外严重的影响。 会对低收入群也是一种大的影响力。

诺奖得主伯南克的两大学术研究贡献

诺奖得主伯南克的两大学术研究贡献是：一是对1929年大萧条的经济史研究，二是对“金融加速器”的理论探讨。 

伯南克认为大萧条的发生确实是源于流动性的紧缩，但造成这一切的根源却是当时存在的金本位制度。由于对大萧条有深入研究，相比于同期的宏观经济学家，伯南克更加清晰地认识到了金融因素在经济发展中的作用。而他的“金融加速器”理论就是这种关注的体现。

生平事迹

伯南克的大部分生活都与校园紧密联系在一起。完成学业后，他直接把身份转换成了教师从事学术工作。

1979-1983年，本·伯南克博士担任斯坦福大学研究生院经济学助理教授；1983-1985年，他担任斯坦福大学研究生院经济学副教授。这期间，他发表了一篇影响深远的论文，分析了20世纪30年代美国经济发展停滞的根源所在。

读书笔记之《行动的勇气》 伯南克

2017年11月份，现任美联储主席耶伦的第一任任期即将到期，她未竟的事业是美联储正在进行的，退出非常规货币政策的努力。市场机构叫这个过程为缩表。历史上，由于美联储主席的特殊地位，本人关于货币政策的偏好往往具备非常大的影响力，正如金融危机期间，如果不是伯南克力排众议，在关键时刻和财政部、国会携手推出各类型救助计划、资产购买计划（QE），美国经济复苏的进行也许将延后3-5年，而普通民众的痛苦将不止增加3-5倍。目前有意思的是，川普当选后，市场猜测他会极度偏好相对“听话”的美联储主席，从而导致央行的独立性可能受到损害，比如川普明确表示喜欢“低息的环境”。如果川普的提名得到参议院审议通过，也许会给未来美联储的货币政策带来重大方向性扰动，从而带来一系列交易机会。 回到这本600页的《行动的勇气》。全书伯南克从自己的童年开始，详细介绍了自己是如何从一个学者一步步执掌全球最大的央行的过程，并且在这期间经历了自1930年代以来，美国甚至全球最严重的的金融危机和经济危机，带领团队如何同财政部、国会两院、联邦存款保险公司等其他监管机构等博弈的过程。总体来讲，伯南克推出的一系列政策都是围绕着“避免陷入通缩”这一主题，从调整联邦基金利率、银行及证券一级交易商再贴现窗口等常规货币政策手段到后来的问题资产救助计划、久期延长计划、资产购买计划等，竭尽全力避免经济出现：失业率居高不下，通货膨胀极低，甚至通缩的情况。总体来讲，从全球主要经济体在2007年以来的表现来看，在发达经济体中，美国虽然是次贷危机的发源地，但整体复苏的进程也领先欧洲、英国、日本等，这一方面是与伯南克等人的努力是分不开的。 鉴于全书内容丰富，有一定专业性，可以学习的点有很多，先抓几个印象深刻的点： 第一，伯南克认为自己留给美联储的最大遗产就是通胀目标制和货币政策透明化。早在格林斯潘时代，通胀目标制的设想就从象牙塔走进美联储理事会的议程上，但格林斯潘认为数字化的通胀目标将会限制央行实施货币政策的灵活性，一直没有得到重视。伯南克期间，随着市场恐慌的加深，一直沿用的“将在较长时间内保持低利率政策”的说法不足以让市场相信美联储抗击通缩的决心，市场需要相信，央行有坚持到底的决心，并且会履行他的承诺。这期间，伯南克发现了公众预期管理的重要性，举例来看，在质押式回购市场和货币基金市场面临挤兑的时候，如果美联储承诺给市场提供接近无限的信贷额度（美联储仍需要合格抵押品，不过抵押品的范围可以修改扩大），那么，市场机构就无需因为遭到赎回挤兑，流动性紧缺而进行紧急甩卖，从而进一步压低资产价格，带来更大范围的firesale。而到最后，如果市场认可央行维护市场稳定的觉心，那么继续挤兑就是不理性的，从而可能真正使用不了多少信贷额度（尽管美联储宣称无限大）。有意思的是，伯南克也是在当选主席后逐渐意识到与市场谨慎沟通的好处，从开始的小心谨慎，不喜欢公开演讲到后面积极抓住任何演讲机会向市场传递货币政策意图，在市场理解错的时候还会捶足顿胸，很有意思。这给投资的启示是，通过观察央行官员的发言和举动，可以推测出货币政策的意图，从而避免下注下错方向。 第二，即便贵为美联储主席，面临的来自国会、其他监管机构的压力也非常大，保持独立客观非常不容易。这从两个侧面可以找到例证：在AIG需要紧急救助和保尔森推出TARP的时候，美联储一方面要向参众两院解释政策的合理性，另一方面又要从财政部、联邦存款保险公司那里争取对方的政策配合，协调时间非常短，面临的政治风险、声誉风险都非常复杂；还有一个例子是《多德弗兰克》法案出台后，美国金融监管体系重新划分范围，本来属于美联储的消费者保障监管权限却要被拿走，给美联储员工造成了很大的不理解，士气一度低落。作为美联储主席，伯南克花了很大时间与国会、财政部和其他机构沟通，包括美联储体系内是理事会和联邦公开市场操作成员和储备银行行长们。这些千头万绪的工作一定比在大学做研究来得累，如果没有坚强的毅力，想必很难推进自己认为，有利于全美国的政策。这也是为啥这本书叫《行动的勇气》的原因吧。 第三，除了传统的针对短期利率的货币政策手段，在基准利率接近0的重要时刻，美联储创造出了新的非常规货币政策直接压力长期利率。3轮QE是其中一个典型。美联储直接在10年期国债、30年期住房抵押支持证券市场出手购买，认为压低长期利率，减轻购房者压力和企业融资成本，带来的副作用是美联储的资产负债表迅速扩大至危机前的几倍。在传统经济周期里，如果经济上行，商业银行会主动扩张自己的资产负债表，从而拉动投资，促进消费。但在金融危机的大背景下，美国的商业银行普遍存在资本金不足，对未来经济预期悲观等情况，存在惜贷行为，从而造成信贷的极度萎缩，对就业等造成伤害。美联储别出一格，在这个时候用膨胀央行资产负债表的方式降低长期限利率，从而希望降低企业的融资成本，支持房地产市场，从而避免局势进一步恶化。关于这些措施的逐步退出，早从2012年开始已经逐步在全球各大经济论坛里讨论，退不退？如何退？怎么退？退完之后这些政策是放入武器库还是被当做央行常备武器，都引发了很多讨论。现在，美国已经明确了自己的态度，缩表+加息已经正式开始，但退出这一政策时的全球同步性问题需要关注，很有可能带来宏观机会。 其实还有很多其他的精彩内容，例如推出救助计划时，国会对美联储道德风险的批评。当时到底是个别政客为了作秀而故意横加指摘，还是因为真的因为只见树木，不见森林，我们不得而知。只知道后面这一余波酿成了占领华尔街，一步步激发了美国的民粹主义，是不是对川普的上台有帮助？不过，一分为二看的话，伯南克和盖特那都在自己的书里做了解释，到底有没有救助的成分，谁也不知道，说不清吧。 整体上，很喜欢这本书，是由伯南克是记者写的，记录了好多小细节，是最有意思的部分，整体不失严谨和教学作用，是关于危机的8分书籍。

中级宏观经济学的作者简介

安德鲁B．亚伯（AndrewB．Abel），宾夕法尼亚大学沃顿商学院，安德鲁B．亚伯以优异的成绩于普林斯顿大学获得学士学位，并获麻省理工学院博士学位，现任宾夕法尼亚大学经济学教授与沃顿商学院罗纳德A．罗森菲尔德金融学教授。亚伯的教学生涯始于芝加哥大学和哈佛大学，并先后在特拉维夫大学和耶路撒冷的希伯来大学担任客座教授。亚伯是一位多产的学者，其著作广泛涉及到财政政策、资本形成、货币政策、资产定价和社会保障等各个领域。除此之外，他还是许多期刊的编委会成员、阿尔弗雷德P．斯隆资深会员以及计量经济学学会会员，并因其杰出的教学工作获得了约翰·肯尼思·加尔布雷斯奖。亚伯也是美国费城联邦储备银行的访问学者、美国国会预算办公室经济顾问组成员，以及美国社会保障顾问委员会中对假设与方法提供咨询的技术顾问组成员。他还是美国国民经济研究局的副研究员和《卡内基一罗彻斯特会议集丛》顾问委员会成员。 本S．伯南克（BenS．Bernanke）美国联邦储备体系管理委员会本S．伯南克曾任普林斯顿大学霍华德·哈里森与加布里埃尔·施奈德·贝克（HowardHarrisonandGab．rielleSnyderBeck）经济学和公共事务学教授。他以优异的成绩于哈佛大学获得经济学学士学位，并在该校荣获了专为哈佛本科生最佳经济学论文而设立的阿林·扬格奖以及颁发给经济系杰出高年级学生的约翰H．威廉姆斯奖。同该书的合著者——亚伯一样，伯南克也是从麻省理工学院获得其博士学位。伯南克于1979年在斯坦福大学商学院开始其教学生涯，并于1985年前往普林斯顿大学，而且在1995～2002年担任该校经济系主任之职。他曾经两次出任麻省理工学院客座教授，一次出任纽约大学客座教授，并承担对本科生、工商管理硕士、公共管理硕士和博士生的教学任务。他已在宏观经济学、宏观经济史和金融学等方面发表了60余篇论文。伯南克还是美国联邦储备体系的访问学者和顾问，也是古根海姆学者和计量经济学学会会员。此外，他还获得了各种荣誉，包括阿尔弗雷德P．斯隆研究员、胡佛研究所国家研究员、国家科学基金会研究生奖以及美国国民经济研究局副研究员。伯南克是《美国经济评论》（AmericanEconomicReview）的编委，并于2005年成为美国总统经济顾问委员会主席，现为美国联邦储备体系管理委员会主席。迪安·克鲁肖（DeanCroushore）里士满大学罗宾斯商学院 迪安·克鲁肖是里士满大学的经济系副教授和雷格斯比奖获得者。他从俄亥俄大学获得学士学位，并从俄亥俄州立大学获得其博士学位。克鲁肖于1984．年在宾夕法尼亚州立大学开始其教学生涯，5年之后，他赴美国费城联邦储备银行就任该行的副行长和经济学家。在其任职的14年中，他的主要职责包括全面负责宏观经济部门的工作，向行长和管理委员会说明经济运行状况并向他们提供关于货币政策制定的建议，撰写经济方面的文章，掌管两个美国国家预测者调查项目，研究当前有关货币政策的问题。在联邦储备银行工作期间，克鲁肖还创建了《专业预测者调查》（该项目承袭并取代了以往的ASA/NBER调查），为宏观经济学家开发了实时数据集系统。克鲁肖于2003年来到里士满大学任教，就此重返学术界。近年来，他的研究焦点集中于预测以及数据的修订如何影响货币政策、预测和宏观经济研究。克鲁肖不仅在顶尖经济学杂志上发表了许多论文，还出版了一部关于货币和银行的教材。他还担任着许多经济学杂志的副编委和费城联邦储备银行访问学者之职。